Аналитичар: Посао изнајмљивања ДВД-а није у сталном паду
Следи одломак из извештаја који је саставио Мицхаел Пацхтер из компаније Ведбусх Сецуритиес.
која су доба деце пхилип ривер
Индустрија изнајмљивања филмова
Кључна издања Редбок-а ове године (са укупно милионима домаћих благајни са ввв.бокоффицемојо.цом):
или 9/17: Светски рат З (202 УСД), Епиц (108 УСД)
или 24.9: Ирон Ман 3 (409 УСД), Велики Гатсби (145 УСД)
Кључна издања Редбок-а прошле године (са домаћим благајнама у милионима са ввв.бокоффицемојо.цом):
или 18.9: Кабина у шуми (42 УСД)
или 25.9: Баттлесхип (65 УСД)
Током наредне две недеље, постоје два издања за изнајмљивање која су зарадила преко 50 милиона долара на домаћим благајнама у поређењу са три прошле године. Изнајмљивање ДВД-а за предстојећи двонедељни период требало би да буде слабије од истог периода прошле године, јер су овогодишња ДВД издања остварила мање зараде од прошлогодишњих на благајнама.
Раније овог месеца, Оутервалл је најавио ниже смернице због лошијих перформанси свог Редбок пословања него што се очекивало. Поново, Оутервал л ((НАСДАК: ОУТР)) управа је била превише оптимистична у погледу својих изгледа за раст, и још једном је компанија разочарала инвеститоре пре-најављујући негативно. Компанију покривамо од 2009. године, а ово је седми пут да се управа или унапред најавила негативно, унапред најавила позитивно или пружила смернице које су биле знатно ниже или веће од очекивања. Сматрамо да је менаџмент компаније генерално лош у прогнозирању свог пословања, што доводи до значајних откуцаја и промашаја и доводи до повећане нестабилности цена акција јер збуњени инвеститори мрзе неизвесност.
Да смо видели да ово најава долази, вероватно не бисмо додали ОУТР на листу најбољих идеја о хартијама од вредности Ведбусх-а и сачекали бисмо неизбежну корекцију коју је донело најава. Међутим, наше поверење у причу о Оутерваллу углавном је непромењено, јер не верујемо да је посао изнајмљивања ДВД-а у сталном паду. Наш додатак Оутервалла на листу најбољих идеја компаније Ведбусх Сецуритиес заснован је на четири фактора: 1) стабилизацији прихода Редбок-а; 2) лансирање ецоАТМ; 3) наставак програма откупа акција компаније; и 4) смањење потрошње на нове подухвате. Поверење за сваког од ових фактора стекли смо овогомесечном најавом, а наше уверење је још веће данас.
У јуну је Ведбусх попунио истраживање састављено од одговора 1.000 домаћих Нетфлик (НАСДАК: НФЛКС) претплатници. Истраживање је обухватило 29 питања, са нагласком на садржају и ценама. Резултати анкете учвршћују наше уверење да се Нетфлик суочава са тешком равнотежом јер покушава да се бори са све већим трошковима садржаја, истовремено задовољавајући захтеве својих купаца за све већим садржајем. Верујемо да Нетфлик мора да бира између одржавања ниских цена и тражења веће добити. Очекујемо да ће Нетфлик и даље нудити ниске цене (што би требало повећати број његових претплатника) и остваривати минималан профит, али ако се нада да ће повећати своју профитабилност, биће потребно повећати цене.
колико је година цанело алварез ћерка
Међутим, уколико одлучи да повећа цене, одговори на анкету нам сугеришу да Нетфлик ризикује да отуђи значајан део своје претплатничке базе. Према нашем мишљењу, одговори анкете сугеришу да ће свако повећање цена довести до великог одлива, што би могло негативно утицати на раст прихода (а тиме и на профитабилност) ако мање претплатника по вишим ценама не надокнади приход изгубљен од претплатника осетљивих на цене који напусте услугу. Истраживање јасно показује да је за многе претплатнике Нетфлика кључна привлачност ниска цена, а не квалитет садржаја. Међутим, количина садржаја је претплатницима очигледно важна, јер је велики проценат усредсређен на садржај као разлог за придруживање или напуштање услуге.
Излагачка индустрија
Очекујемо да ће К3 домаће благајне завршити отприлике 8 процената захваљујући снажном издању и једноставним компостима. П3: 12 искусних смањења на годишњем нивоу у благајнама сваког месеца у тромесечју. Верујемо да ће већи број успешница остварити међугодишњи добитак за овај квартал, слично као у К2: 13. К3 је у порасту од 7,6 одсто до 29. септембра.
Очекујемо да ће се врло активно тржиште спајања и преузимања наставити у 2013. и 2014. години, док се индустрија наставља консолидовати. Прелазак на дигитални, ИМАКС (НИСЕ: ИМАКС) и 3Д екрани помажу у консолидацији индустрије. Отприлике 85 посто екрана је претворено у дигитално, а док већина кола претвара неки део екрана, значајан број (око 6 000 или 15 посто) остаје неконвертован. Недавни С-1 који је поднео АМЦ сугерише нам да би компанија, након што постане јавна, могла да уђе у сукоб, а очекујемо да ће цене независних екрана расти како се повећава конкуренција за аквизиције. Као највећи ИМАКС-ов купац, повећани капитал такође може довести до даљег продора ИМАКС формата.
Мицхаел Пацхтер је аналитичар компаније Ведбусх Сецуритиес.
Не пропустите: Да ли се Нетфлик и традиционални кабл могу слагати?
